Archiv für die Kategorie: Börsenbrief

Sehr geehrte Privatanleger,

in Sachen Neuemissionen ist es an der Börse wieder ruhiger geworden. Im Jahr 2021 gingen weltweit fast 3.000 Unternehmen an die Börse. Damit war vor zwei Jahren der Peak erreicht. Mit rund 1.500 Neuemissionen waren es letztes Jahr schon nur noch halb so viele. In diesem Jahr werden vermutlich noch weniger Unternehmen den Gang aufs Parkett wagen.

Umso spektakulärer war im vergangenen Monat der Börsengang des Chip-Designers ARM (WKN: A3EUCD). Die Papiere starteten zu einem Preis von 56,10 USD in den Handel. Das war bereits ein Plus von 10 % gegenüber dem Ausgabepreis von 51 USD. Danach stieg die Aktie weiter, bis auf 69 USD. Den ersten Handelstag schloss ARM schließlich mit einem Kurs von 63,59 USD – ein Plus von fast 25 %. Das Unternehmen wird aktuell mit 65 Mrd. USD bewertet.

Damit war der Börsengang ein voller Erfolg. Zumindest kurzfristig, denn in den Tagen nach dem Börsengang fiel der Kurs wieder weit unter den Einstiegspreis. Für den Haupteigner Softbank, der den Börsengang initiierte, und alle daran beteiligten Parteien ganz sicher. Investoren der ersten Stunde können sich (im Moment) auch über Kursgewinne freuen. Aber: Sie haben von Anfang an einen (zu) hohen Preis bezahlt.

Der Jahresumsatz von ARM betrug zuletzt 2,7 Mrd. USD. Der Gewinn lag bei 524 Mio. USD. Schon mit dem Ausgabepreis wurde das Unternehmen mit knapp 55 Mrd. USD bewertet – also zu einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 20 und einem KGV von 105. Im Moment notiert ARM zu einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 25 und einem KGV von 124.

Zugegeben, die Wachstumsperspektiven für ARM sehen für die nächsten Jahre gut aus. Das Unternehmen hat zudem einen Schlüsselrolle im Smartphone-Sektor. Praktisch sämtliche Chips von Apple und Samsung, die in Smartphones, Smartwatches etc. verbaut sind, basieren auf der Architektur, die ARM entwickelt und patentiert hat.

Sowohl Apple als auch Samsung werden von ARM lizensiert und das noch über viele Jahre. Erst kürzlich hat Apple seine Partnerschaft mit ARM bis mindestens 2041 verlängert. Und dennoch: der jetzige Preis ist aus unserer Sicht zu hoch. „Mr. Market“ preist Wachstumserwartungen ein, die sehr wahrscheinlich nicht erfüllt werden können.

Irgendwann, wenn die Ernüchterung einsetzt, kommt es zur Korrektur. Die jetzige Euphorie überrascht uns angesichts des aktuellen KI-Hypes nicht. Dies trieb in den letzten Monaten die Aktien etlicher Unternehmen der Halbleiterindustrie in nahezu schwindelerregende Höhe.

Nehmen Sie NVIDIA (WKN: 918422) als Beispiel. Das Geschäftsmodell ist erste Sahne und die Qualität ist hoch. Doch die Aktie notiert zurzeit zu einem KGV von 110! Das Kurs-Buchwert-Verhältnis steht bei 35 und auch das Kurs-Cashflow-Verhältnis steht mit 95 auf einem Rekordhoch.

Damit wählte Softbank einen idealen Zeitpunkt für den erneuten Börsengang von ARM. Sie lesen richtig. ARM war zwischen 1998 und 2016 schon einmal gelistet – bis Softbank das Unternehmen für rund 32 Mrd. USD aufkaufte und von der Börse nahm.

Die ganze Vorgeschichte, wie es nun zu diesem Börsen-Comeback von ARM kam, verdeutlicht noch einmal, um was es den Initiatoren von Börsengängen geht und welche Interessen den unseren (als Investoren) gegenüberstehen.

Die Entscheidung, ARM erneut zu listen, fiel, nachdem die zuvor geplante Übernahme durch NVIDIA platzte. Sowohl die US-Regierung als auch die großen Techkonzerne Alphabet, Amazon, Apple & Co. stemmten sich gegen diesen Deal. Softbank lenkte daher ein und blies das Ganze ab.

Um auf andere Weise frisches Kapital einzusammeln, jetzt also der Börsengang. Wir bleiben Neuemissionen gegenüber deshalb skeptisch und halten uns hier auch in Zukunft zurück.

Neben der Qualität muss für uns auch immer der Preis stimmen. Dies ist bei Börsengängen selten der Fall.

Wir werden die Entwicklung von ARM jedoch im Auge behalten. Die Börse ist und bleibt unberechenbar und so ist nicht ausgeschlossen, dass es früher oder später doch mal eine Möglichkeit gibt, in ARM einzusteigen.

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Auf gute Investments!

Ihre Kerstin Franzisi

Chefredakteurin Der Privatinvestor

Dieser Text ist eine Kurzversion der am 15.09.2023 erschienenen Börsenkolumne. Wenn Sie regelmäßig aktuell über die wichtigsten Ereignisse an den Märkten informiert werden wollen, werden Sie Mitglied bei Der Privatinvestor. Sie erhalten neben den wöchentlichen Analysen Zugang zu unserer Unternehmensdatenbank, der Sie Kursanalysen und den fairen Wert unserer Aktien entnehmen können.

Sehr geehrte Privatanleger,

was macht ein gutes Management aus? Ein Kriterium, das wir regelmäßig untersuchen, ist, ob die Schlüsselpersonen mit ihren Entscheidungen vorrangig langfristige Unternehmensziele verfolgen oder ob sie tendenziell eher auf schnelle, kurzfristig orientierte Erfolge aus sind. Überwiegt letzteres, kann dies mitunter unangenehme Folgen haben.

Ganz anders bei der Jungfraubahn Holding (WKN: A0CACJ). Mit Urs Kessler als CEO an der Spitze haben wir es hier mit einem Management zu tun, das zu jeder Zeit langfristig denkt und auch in schwierigen Situationen Weitblick beweist.

Die Corona-Jahre waren für das Bahnunternehmen hart und Urs Kessler und sein Vorstandsteam mussten in dieser Zeit auch harte Entscheidungen treffen. An den Investitionen in das V-Bahn-Projekt hielt die Konzernleitung jedoch fest. Als man Kessler darauf ansprach, sagte er selbstbewusst: „Wir ändern unsere Strategie doch nicht, nur weil es gerade Turbulenzen gibt“.

Die V-Bahn wurde im Dezember 2020 und damit mitten in der Pandemie und sogar früher als ursprünglich geplant, fertiggestellt. Wer dazu verständnislos den Kopf schüttelte, wird jetzt eines Besseren belehrt.

Mit dieser Entscheidung lag das Management goldrichtig: Gerade veröffentlichte die Jungfraubahn Holding ihre Ergebnisse für das erste Halbjahr 2023 – und präsentierte glatt einen neuen Rekordgewinn.

Das Nettoergebnis in Höhe von 35 Mio. CHF ist nicht nur das höchste, das dem Unternehmen bislang in einer ersten Jahreshälfte gelang, auch das Wachstum hat es in sich. Gegenüber der Vorjahresperiode ist das jetzige Ergebnis mehr als doppelt so hoch. Entscheidend ist für uns jedoch, dass der Gewinn des Vor-Corona-Zeitraums 2019 um 46 % übertroffen wurde.

Die Erholung des Geschäfts hat auch „Mr. Market“ honoriert. Wenn Sie, wie von uns empfohlen, durchgehalten haben, hat sich dies ausgezahlt. In den letzten sechs Monaten stieg der Kurs um 24 %. Bei jetzt 161,60 CHF fehlen nur noch 4 % bis zum Allzeithoch (bei 168,20 CHF, Januar 2020).

Ist jetzt ein günstiger Einstiegszeitpunkt?

Die Jungfraubahn Holding ist neben weiteren ausgewählten Qualitätsaktien in unserer Unternehmensdatenbank vertreten. Als Mitglied oder Clubmitglied haben Sie jederzeit Zugriff auf die Datenbank. Sie finden neben dem aktuellen Kurs auch den von uns berechneten fairen Wert – und haben auf dieser Basis die Möglichkeit, fundierte Anlageentscheidungen zu treffen. Bestellen Sie jetzt Ihr Abonnement und steigern Sie damit langfristig Ihren Investmenterfolg.

Auf gute Investments!

Ihre Kerstin Franzisi

Chefredakteurin Der Privatinvestor

Dieser Artikel ist eine gekürzte Version der Kolumne aus der Ausgabe 35/2023 vom 01.09.2023. Im wöchentlichen Kapitalanlagebrief erfahren Sie zu jedem Wertpapier weitere Informationen wie den von uns berechneten fairen Wert.

Sehr geehrte Privatinvestoren,

am 25. Juli erscheint das neue Buch von Prof. Dr. Max Otte: „Endlich mit Aktien Geld verdienen“. Darin erhalten Sie einen umfassenden Einblick in die Königsanalyse®, auf der unsere wöchentlichen Aktienanalysen beruhen. Die sieben Kapitel sind ein kompakter Lehrgang zu wichtigen Grundlagen des wertorientierten Investierens. Anhand aktueller Analysen von 14 Beispielunternehmen zeige ich Ihnen, wie Sie die Königsanalyse® richtig anwenden.  

Auf der Website zum Buch www.endlich-mit-aktien-geld-verdienen.de/bonusmaterial finden Sie umfangreiches Bonusmaterial, darunter die aktuellen Geschäftszahlen sowie die wichtigsten Zehn-Jahres-Zahlen der 14 Beispielunternehmen. Außerdem enthält das Bonusmaterial drei interaktive Excel-Dateien (Königsanalyse®, Buffett-Test, DCF-Rechner). Außerdem können Sie sich den ersten Teil des siebenteiligen Videokurses mit Prof. Dr. Max Otte und Kolja Barghoorn („Endlich mit Aktien Geld verdienen“) ansehen.

Die folgenden Inhalte stehen für Sie bereit:

• Jahresabschluss zu allen Unternehmensbeispielen im Buch und Videokurs: In dieser Sektion finden Sie die den aktuellen Jahresabschluss aller 14 Unternehmensbeispiele, die im Buch verwendet werden. Wir haben die Daten aus den Original-Geschäftsberichten für Sie in ein Excel-Format übertragen. Damit können Sie die Zahlen leicht in andere Tabellen übertragen sowie als Datenbasis für die nützlichen Analysetools verwenden, die wir Ihnen ebenfalls zur Verfügung stellen. Nutzen Sie die Daten unter anderem für unser Königsanalyse®-Tool, den Buffett-Test oder den von uns bereitgestellten DCF-Rechner.  

• 10-Jahres-Zahlen – zu allen Unternehmensbeispielen im Buch: Um sich ein ausführliches Bild von der Qualität eines Unternehmens zu machen, reicht es nicht, sich die aktuellen Geschäftsergebnisse anzusehen. Sie sollten mindestens die Geschäftsentwicklung der letzten fünf, besser noch der letzten zehn Jahre verfolgen. Um es Ihnen für die Unternehmensbeispiele im Buch und Videokurs auch hier so einfach wie möglich zu machen, haben wir Ihnen zu diesen alle relevanten Geschäftszahlen der letzten zehn Jahre bereits zusammengetragen. Für jedes Unternehmen haben wir diese in ein übersichtliches und zu Vergleichszwecken einheitliches Format übertragen. Wenn Sie beispielsweise für eines dieser Unternehmen die Königspunkte ermitteln wollen, brauchen Sie nur auf diese Daten zurückzugreifen.

• Linksammlung: Wo lassen sich verlässliche Unternehmenszahlen, Kursdaten oder auch Informationen zu Zinsen und anderen relevanten Wirtschaftsdaten finden? In unserer Linksammlung haben wir für Sie nützliche und seriöse Quellen zusammengestellt.

• Analyse-Tools: Die Unternehmensqualität anhand der Königsanalyse® ermitteln, den Inneren Wert eines Unternehmens mittels Buffett-Test oder einem Discounted-Cashflow-Verfahren ermitteln – unsere Strategie soll für Sie nicht nur transparent, sondern auch möglichst einfach nachvollziehbar und anwendbar sein. Deshalb haben wir für Sie gleich die passenden Berechnungstools erstellt. Sie können diese im praktischen Excel-Format abrufen und bei sich abspeichern.
  • Königsanalyse®-Tool: Wenden Sie das in Buch und Videokurs erlangte Wissen an. Ermitteln Sie zu den im Buch angeführten Unternehmensbeispiele selbst die Königspunkte. Mit unserem aufbereiteten Königsanalyse®-Tool geht dies einfach und übersichtlich. Sie brauchen dazu lediglich die Punkte, die Sie nach Ihren Berechnungen und Einschätzungen in der jeweiligen Kategorie vergeben, in die dafür vorgesehenen Felder eintragen. Den Rest, die Berechnung der Zwischensummen sowie der Gesamtsumme, übernimmt – dank unserer Verformelung – bereits unser Königsanalyse®-Rechner für Sie.
  • Buffett-Test-Tool: Im Buch wird auch die Methode des Buffett-Tests erläutert. Wenden Sie diese im Anschluss selbst für die Beispielunternehmen an. Nutzen Sie hierzu unser Buffett-Test-Tool.
  • DCF-Rechner: Auch auf die oft diskutierte Discounted-Cashflow-Methode (DCF-Methode, Abzinsungsmethode künftiger Cashflows) wird Prof. Otte in seinem Buch und Kurs eingehen. Sie möchten danach praktische Erfahrung mit der DCF-Methode (= Discounted Cashflow Methode, bzw. Methode abdiskontierter Cashflows) sammeln? Auch hierzu haben wir für Sie ein praktisches Rechen-Tool erstellt. Mit diesem können Sie eine vereinfachte DCF-Methode, bei der Sie die Cashflows eines Unternehmens der nächsten fünf Jahre abzinsen, anwenden. Tragen Sie die erforderlichen Unternehmenszahlen (z. B. der aktuelle Cashflow) sowie Ihre jeweiligen Annahmen zur Wachstumsrate für die nächsten fünf Jahre, für die danach folgende Langfristwachstumsrate (auch „ewige Rente“ genannt) ein. Den Rest macht auch hier das Rechen-Tool für Sie.

Wir wünschen Ihnen mit diesem Bonusmaterial viel Freude und gewinnbringende Einsichten. Um den gesamten Videokurs zu sehen, werden Sie heute noch Mitglied unseres Börsenbriefs.

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Auf gute Investments!

Ihr Kerstin Franzisi

Chefredakteurin Der Privatinvestor

In der Tech-Industrie beherrscht ein Thema die Schlagzeilen: der globale Hype um die Künstliche Intelligenz (KI). Die ganze Welt forscht an entsprechenden Modellen. Milliarden werden in KI-Entwicklungsprojekte gepumpt. Aber getreu dem Motto „The winner takes it all“: Am Ende könnte nur eine einzige große KI-Plattform das Rennen machen.

In den USA kämpfen gleich mehrere Unternehmen um den Spitzenplatz. OpenAI, eine Kooperation von Microsoft, entwickelt Modelle um den derzeit viel diskutierten Chatbot ChatGPT. Meta und Alphabet arbeiten an ähnlichen Entwicklungen für ihre eigenen Sprachmodelle. Mit einigen Einschränkungen gilt dies auch für Apple und dessen Sprachsystem Siri. Amazon arbeitet an maßgeschneiderten Lösungen für seine Kunden.

Die Unternehmen legen im Hinblick auf ihren jeweiligen Entwicklungsfortschritt in Sachen KI wohl kaum alle Karten auf den Tisch. Zudem sind sich selbst Experten uneinig darüber, welche Version der Künstlichen Intelligenz am Ende die Nase vorn haben wird. Daher ist es umso spannender, die zuletzt publizierten Fortschritte der einzelnen Konzerne zu betrachten.

Microsoft in der Pole Position

Bei den auch für „normalsterbliche“ User relevanten KI-Anwendungen erscheint Microsoft zurzeit in der Spitzenposition. Gerade erst hat das Unternehmen bekannt gegeben, dass aktuell mithilfe von „Microsoft 365 Copilot“ entsprechende Funktionen in die Büroprogramme wie Word, Outlook und PowerPoint integriert werden.

In diesem Zusammenhang stellte Microsoft einen neuartigen Business Chat vor. Dieser operiert nicht nur mit den Inhalten eines öffentlich zugänglichen KI-Sprachmodellen, sondern verwendet auch persönliche Inhalte wie Chats, E-Mails, Kalendereinträge und andere Dokumente der User. Der Software-Konzern will mit „Microsoft 365 Copilot“ seine Vormachtstellung auf dem Sektor der Office-Software absichern und weiter ausbauen.

Wie ein Sprecher von Microsoft erklärte, könnten diese Anwendungen auch bedenkenlos in der Europäischen Union eingesetzt werden. Sie erfüllten die Bestimmungen der Datenschutz-Grundverordnung (DSGVO) der EU. Dabei seien die KI-Lösungen auch nicht an die englische Sprache gebunden, sondern funktionierten beispielsweise auch sehr gut auf Deutsch.

Meta mischt mit

Auch der Facebook- und Instagram-Anbieter Meta mischt kräftig mit beim Thema KI. Kürzlich hat das Unternehmen ein Computer-Vision-Model unter der Bezeichnung Image Joint Embedding Predictive Architecture (I‑Jepa) vorgestellt. Mit dieser Anwendung sollen KI-gesteuerte Roboter die Welt so ähnlich wahrnehmen wie Menschen. Das soll effizienter sein als bisherige Verfahren und bessere Ergebnisse liefern.

Demnach kann I-Jepa seine Umgebung nach und nach verstehen. Die Anwendung ergänzt fehlende Informationen in Bildern und kann auf diese Weise vorhersagen, wie das Bild komplett aussehen soll – ganz ähnlich wie sich auch menschliche Augen die Welt um sich herum aufbaut. Vergleichbare Konkurrenz-Modelle arbeiten hier auf Pixelbasis und füllen so jedes Detail aus.

Google mit neuartigem KI-Übersetzer

Reisende oder im Ausland tätige Mitarbeiter nutzen Übersetzer wie Palm bereits längere Zeit. Anwendungen dieser Art dürften dank KI bald in einer ganz neuen Qualität verfügbar sein. Die Alphabet-Tochter Google hat ein neues Modell mit dem Namen Audio-Palm präsentiert, das sowohl Sprache als auch Text erkennen, verar­beiten und erzeugen kann. Und das sogar mit der eigenen Stimme des jewei­ligen Nutzers. 

Wie Wissenschaftler erklärten, übertreffe Audio-Palm bestehende Systeme für Sprach­über­set­zungs­auf­gaben erheb­lich. Zudem genüge bereits eine kurze gespro­chene Auffor­derung, damit das Modell die eigene Stimme des Users auf verschiedene andere Spra­chen über­tragen könne. Bei Model von Google handelt es sich um die Zusam­men­füh­rung des KI-Audio­gene­rators Audio-LM und dem KI-Sprach­model Palm. Letzteres findet etwa auch im Chatbot Bard von Google Verwendung.

Apple etwas zurückhaltender

Apple gibt sich beim Thema KI zurückhaltender als die Konkurrenz. CEO Tim Cook erklärte im Zuge der Präsentation der jüngsten Quartalszahlen, dass generative künstliche Intelligenz „sicherlich sehr interessant“ sei. Allerdings fügte er noch hinzu, dass es bei Anwendungen wie ChatGPT „eine Reihe von Problemen gibt, die geklärt werden müssen, worüber an verschiedenen Stellen gesprochen wird“.

Bei der Integration von generativer KI in seine Plattformen geht Apple beinahe schon „traditionell“ vorsichtig und mit Bedacht vor. Unter dem Eindruck der rasanten Entwicklungen der zurückliegenden Monate scheint der Konzern aber unter Zugzwang zu stehen. Er darf dabei nicht den Anschluss verlieren. Einiges deutet darauf hin, dass es dazu nicht kommen wird.

Insgesamt hat Apple seit März über 80 Stellen mit Bezug auf KI (AI) ausgeschrieben. Den Stellenausschreibungen zufolge baut das Unternehmen ein „engagiertes Kernteam“ auf, das die Gestaltung der Vorgehensweise skizzieren soll, wie generative KI-Technologien die mobilen Computerplattformen von Apple verändern soll.

Amazon investiert in AI Innovation Center

Amazon Web Services (AWS) stärkt um seine Präsenz auf dem Markt für generative KI. Der führende Anbieter von Cloud-Diensten investiert 100 Mio. USD in die Gründung des AWS Generative AI Innovation Center. Durch diese Initiative sollen Kunden mit Experten für KI und maschinelles Lernen zusammengebracht werden.

Dabei herauskommen sollen die Entwicklung und Bereitstellung maßgeschneiderter Anwendungen für verschiedene Branchen. Warum AWS den Kunden den Zugang zur neuesten KI-Technologie ermöglicht? Der Konzern möchte seinen Marktanteil in diesem Geschäftsfeld erhöhen und die Wettbewerber übertreffen.

Wer wird das Rennen machen?

Insgesamt bleibt es spannend. KI-Anwendungen lassen sich in den unterschiedlichsten Bereichen integrieren und so werden die Lösungen der Big Tech Konzerne viele Abnehmer finden. Experten wie der Bloomberg-Analyst Mandepp Singh schätzen, dass der Markt für generative KI bis 2032 ein Umsatzvolumen von 1,3 Billionen USD erreichen wird. Trotz des aktuellen Wettlaufs wäre der Markt also groß genug, dass hier mehrere große Konzerne dauerhaft mitmischen.

Für unsere Leser und Mitglieder von Der Privatinvestor behalten wir deshalb sowohl Amazon als auch Alphabet, Microsoft und Apple im Auge. Wir stellen diese Unternehmen regelmäßig unserer Königsanalyse und unsere Datenbank verrät, zu welchen Kursen Sie in diese Aktien einstiegen bzw. aussteigen sollten.

Auf gute Investments

Ihre Kerstin Franzisi

Chefredakteurin Der Privatinvestor

Vor Kurzem präsentierte Apple in Kalifornien sein erstes Mixed-Reality-Headset, das unter dem Namen Vision Pro Anfang 2024 in den Handel kommen soll. Nach Angaben des Managements handelt es sich dabei um die wichtigste jemals gemachte Ankündigung, ein „revolutionäres neues Produkt“ und eine vollständig neue Plattform. Nach den Worten von Apple-CEO Tim Cook sei die neue Brille „der Anfang einer Reise zu einem neuen Umgang mit Technik im persönlichen Umfeld.“  

Wenn die neue Vision Pro in einigen Monaten (zunächst in den USA) erhältlich sein wird, soll sie stolze 3.499 USD kosten. Das ist ein Mehrfaches von dem, was die derzeit bereits verfügbaren Konkurrenzprodukte kosten. Daher stellt sich schon die Frage, woher der Apple-Chef seinen Optimismus nimmt. Obwohl – wie war das eigentlich beim iPhone?

Auch bei der Markteinführung des iPhones war das Gerät nicht das erste Smartphone im Handel. Denn auch das iPhone war im Vergleich zu den Produkten der Wettbewerber wesentlich teurer. Und dennoch wurde es ein absoluter Renner. Insofern sind ehrgeizigen Erwartungen von Tim Cook im Hinblick auf die Vision Pro vielleicht doch nicht so ambitioniert, wie sie auf den ersten Blick erscheinen.

Apple baut Spitzenposition als wertvollstes Unternehmen der Welt aus

Bereits seit einigen Jahren gilt Apple als wertvollstes Unternehmen der Welt. Daran konnten auch die Corona-Pandemie und die diversen Krisen des Jahres 2022 nur wenig ändern. Im Gegenteil: Der iPhone-Hersteller aus dem kalifornischen Cupertino steht heute besser da als vor Corona und hat, was den Börsenwert betrifft, seinen Abstand zu den Unternehmen auf Position 2 und 3 weiter ausgebaut.  

So beträgt die Marktkapitalisierung von Apple aktuell (Stand: 23.06.23) rund 2,7 Billionen EUR. Microsoft auf Platz 2 weist einen Börsenwert von ca. 2,3 Billionen EUR aus.

Der saudi-arabische Öl- und Gaskonzern Saudi Aramco rangiert mit einer Marktkapitalisierung von 1,9 Billionen EUR an dritter Stelle.

Dass die Apple-Aktie die Kursturbulenzen des Jahres 2022 inzwischen komplett überwunden hat, zeigt der Kurs-Chart in eindrucksvoller Weise:

Apple-Quartalszahlen: Mac-Sparte drückt Ergebnis

Apple vermeldete zwar im zweiten Quartal 2022/23 einen leichten Umsatzrückgang (-3 %), sowohl iPhones (+2 %) als auch das im Segment Services enthaltende Angebot über den App Store bleiben jedoch gefragt. Verantwortlich für das Umsatzminus war in erster Linie ein schwächeres Mac-Geschäft.

Die vierteljährliche Dividende wird, wenn auch nur um 1 US-Cent, zum elften Mal in Folge angehoben. Am 18. Mai haben die Aktionäre 0,24 USD je Aktie erhalten. Auf ein Jahr hochgerechnet, zahlt Apple somit künftig 0,96 USD aus. Die aktuelle Dividendenrendite von 0,6 % auf den jetzigen Kurs bleibt damit ausbaufähig, aber das Wachstumspotenzial, dass sich dem Konzern derzeit u. a. in Indien bietet, ist umso interessanter. Vor wenigen Wochen eröffnete Apple in Indien seine ersten beiden eigenen Stores.

Indien gewinnt für Apple nicht nur als Absatzmarkt an Bedeutung, sondern auch als Produktionsstandort. Apple lässt den größten Teil seiner Geräte bislang in China fertigen, hat aber in den vergangenen Jahren verstärkt Produktionskapazitäten in Ländern wie Indien und auch Vietnam aufgebaut.

Als Termin für die Ergebnisse des dritten Quartals 2022/2023 hat Apple den 26.07.2023 angegeben.

Bald neues Milliarden-Geschäft dank ChatGPT-App?

Die bevorstehende Einführung der VR-Brille kann durchaus als neuer Hoffnungsträger angesehen werden. Aber unabhängig davon eröffnet sich gerade für Apple an ganz anderer Stelle eine weitere lukrative Einnahmequelle. In den USA bietet OpenAI nun eine iOS-Version seiner KI ChatGPT im Apple -Store an. Neben einer Gratis-Version gibt es auch eine gebührenpflichtige Abo-Variante. Die Bezahlversion, in der ChatGPT schneller arbeitet und zudem mehr Funktionen bietet, kostet monatlich 19,99 USD.

In den USA nutzen Hochrechnungen zufolge rund 285 Millionen Menschen ein Smartphone. Der Marktanteil von Apple wurde im März 2023 bei 53,1 % ermittelt. Demnach nutzen etwa 150 Millionen US-Amerikaner ein iPhone. Wenn sich nur 5 % davon für ein ChatGPT-Abo entscheiden, wären dies im Apple -Store jährliche Umsätze in Höhe von 1,8 Mrd. USD. Davon streicht Apple 30 % ein. Das wäre immerhin bereits über eine halbe Milliarde USD.

Warren Buffet und Apple

Im Investmentportfolio von Berkshire Hathaway hat die Position Apple derzeit einen Anteil von nahezu 50 %. Auf der diesjährigen Hauptversammlung der Beteiligungsgesellschaft bekräftigte Warren Buffett noch einmal seine Aussage:

„It‘s far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.“

(Lieber ein großartiges Unternehmen zu einem fairen Preis als ein faires Unternehmen zu einem großartigen Preis.)

Apple erfüllt für Buffett eindeutig das Attribut „großartig“. Das machte das Orakel von Omaha deutlich. Wir teilen die Meinung und führen Apple seit Jahren in der Datenbank unseres wöchentlichen Kapitalanlagebriefes „Der Privatinvestor“.

Ist die hier besprochene Aktie jetzt einen Kauf wert? Wir führen die Aktie in unserer Unternehmensdatenbank. Als Mitglied haben Sie darauf jederzeit Zugriff wie auch zu unserem Heftarchiv. Hier können Sie die Bewertungen unserer Titel (u.a. Kaufschwelle, Verkaufsschwelle, fairer Wert) nachlesen und somit entscheiden, ob sich ein Einstieg für Sie aktuell lohnt. Sichern Sie sich heute noch Ihren Zugang mit einem Abonnement oder Club-Mitgliedschaft.    

Auf gute Investments

Ihre

Kerstin Franzisi

Chefredakteurin Der Privatinvestor

Sehr geehrte Privatanleger,

regelmäßig halten wir für Sie nach neuen Investmentideen Ausschau. So werden wir in den kommenden Monaten mit Sicherheit den einen oder anderen neuen Titel vorstellen. Wir werden hierbei jedoch selektiver vorgehen. Durch unsere überarbeiteten Königskriterien sind die Aufnahmekriterien außerdem strenger.

Für uns Investoren ist es eine wichtige Erkenntnis, dass wir das Rad nicht immer neu erfinden müssen. Sie können immens viel Zeit mit der Suche nach vermeintlich neuen und noch unentdeckten „Investmentperlen“ verbringen. Zugegeben, das ist sehr aufregend und spannend. Sehr viel spannender, als auf altbekannte Blue-Chips zu setzen. Entscheidend ist am Ende aber, dass Sie mit Ihren Investmententscheidungen Geld verdienen. Mit Unternehmen, die in ihrem Bereich Marktführer sind und das seit Jahrzehnten, stehen die Chancen dafür recht gut – sofern der Einstiegspreis stimmt.

Solche „Investmentklassiker“ bieten einen weiteren Vorteil: Sie geben Ihrem Portfolio und damit Ihnen selbst mehr Ruhe. Sie müssen nicht täglich die Kurse verfolgen und über Käufe oder Verkäufe nachdenken. Selbst in einer Krise können Sie besser schlafen, wenn Sie um die Qualität und Unverwüstbarkeit der Geschäftsmodelle wissen, an denen Sie beteiligt sind.

Ein solches Dauerinvestment ist für uns mitunter Coca-Cola (WKN: 850663). Getränke gehören nun mal zum Grundbedarf. Geht es um nicht-alkoholische Softdrinks ist das Unternehmen der größte Anbieter der Welt.

Die Corona-Jahre waren für den Konzern nicht einfach. Die Umsätze im Event- und Gastrogewerbe fielen längere Zeit aus. Die damit verbundenen Umsatzeinbußen waren schmerzhaft. Existenzbedrohend war die Situation für Coca-Cola allerdings nie. Damit war auch Ihr Investment zu keiner Zeit gefährdet. (Auf zwischenzeitliche Kursverluste müssen wir uns als Investoren immer einstellen. Das aus unserer Sicht echte Risiko ist das Ausfallrisiko, also ob ein Unternehmen überlebt oder nicht.)

Die Zahlen, die Coca-Cola für das abgelaufene Geschäftsjahr 2022 vorlegte, können sich sehen lassen. Der Umsatz stieg um 11 % von 38,7 auf 43,0 Mrd. USD. Durch die gestiegenen Rohstoffpreise und Energiekosten wurde die Gewinnentwicklung etwas ausgebremst, der operative Gewinn könnte dennoch um gute 6 % zulegen. Die EBIT-Marge blieb bei hohen 25,5 %. Das organische Umsatzwachstum lag bei 16 %.

Coca-Cola konnte seine Verkaufspreise im letzten Jahr durchschnittlich um 11 % anheben – ohne dass der Absatz dadurch zurückging. Im Gegenteil, das Absatzvolumen stieg sogar um 5 %. So etwas schaffen nur Spitzenunternehmen. Interessantes Detail: Am stärksten nahm die Verkaufsmenge in Lateinamerika zu (+6 %). Ausgerechnet in der Region, in der die Preise am stärksten, nämlich um 17 %, erhöht wurden.

Vor allem wenn Ihnen jährliche Dividendensteigerungen wichtig sind, ist Coca-Cola eine Aktie, an der Sie nicht vorbeikommen. Gerade erhöhte das Unternehmen den Ausschüttungsbetrag je Aktie das 61. Jahr in Folge. Die durchschnittliche Steigerungsrate in den letzten zehn Jahren liegt bei 5 % p. a.

Wir haben die Königspunkte und den Inneren Wert bei Coca-Cola anhand der neuen Zahlen überprüft. Wir halten Sie in unserem wöchentlichen Börsenbrief regelmäßig auf dem Laufenden, was die Entwicklung bei Coca-Cola betrifft.

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Auf gute Investments!

Ihre

Kerstin Franzisi

Chefredakteurin Der Privatinvestor