Vermögensklasse Immobilen: Erst einmal „out“

Sehr geehrte Privatinvestoren,

In den letzten Jahren schrieb ich immer wieder über die hohe Zahl der Neubauten (insbesondere Eigenheime), die man auch im ländlichen Raum beobachten kann. Dieser Bauboom ist der größte, den ich bewusst erlebt habe, auch größer als nach der Wiedervereinigung. Ich prognostizierte ein böses Erwachen: viele junge Menschen bauten, angeregt durch die Werbung, für ein Eigenheim viel zu groß. Die historisch niedrigen Zinsen taten ihr Übriges dazu.

Dabei ist zu bedenken, dass ein Eigenheim auf dem Land mit Einzug erst einmal weniger wert wird, weil es bei Wiederveräußerung kein Neubau mehr ist. Die Wertsteigerung stellt sich ebenfalls nicht automatisch ein, weil weitere Neubaugebiete erschlossen werden. Das politische Chaos um das Heizungsgesetzt kommt hinzu. Jetzt ist es so weit: die Baubeginne brechen ein. Im Juli 2023 lagen sie 31,5 % unter dem Stand von Juli 2022.

Der Häuser- und Wohnungsmarkt ist tot. Die Zinswende war dabei nur ein Faktor. Ebenso spielt die versteckte Enteignung von Immobilienbesitzern eine Rolle. Immobilien sind, wieder Name schon sagt „immobil“, und Planwirtschaft ist eine Möglichkeit, Vermögen umzuverteilen und Guthaben zu reduzieren.

Eine solche Enteignung ist zum Beispiel im „Heizungsgesetz“, das den schrittweisen Ausstieg aus Öl- und Gasheizungen auch bei privaten Immobilien vorsieht. Das von Wirtschaftsminister Habeck vorgeschlagene Gesetz passierte am 29. September 2023 die letzte parlamentarische Hürde und wurde auch von Union und FDP unterstützt. In Der Privatinvestor 15/2023 habe ich die Kosten dieser Maßnahme mit mindestens 1,5 Billionen Euro geschätzt, also bei ca. 40 % unseres Bruttoinlandsproduktes. Daniel Stelter schätzt sogar Kosten von 3 Billionen Euro also knapp 80 % des deutschen BIP.

Besonders pervers ist die Enteignung, wenn Bewohnern von Seniorenheimen gekündigt wird, weil die Betreiber Insolvenz anmelden müssen oder diese eine Möglichkeit sehen, die Immobilie lukrativer zu nutzen. Hier wurden Senioren mit dem Versprechen einer guten und sicheren Versorgung für das Alter geködert und stehen nun buchstäblich auf der Straße. Schlagzeilen machte im Februar das Berliner Altenpflegeheim Schillerpark, das in ein Flüchtlingsheim umgewandelt wurde. Den Bewohnern wurde gekündigt. Zwar findet diese Form der Enteignung „von Privat“ und im Rahmen privatrechtlicher Verträge statt, aber aus meiner Sicht ist das Ganze sittenwidrig.

Der Immobilienmarkt ist immer sehr lokal und sehr speziell. Wenn Sie Ihren Markt und die Vermögensklasse kennen, lassen sich immer irgendwelche Schnäppchen machen. Als generelle Investmentklasse sind Immobilien aber erst einmal „out“.

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Auf gute Investments!

Ihr Prof. Dr. Max Otte

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